Petróleo e gás natural potenciam lucro no comércio de matérias-primas que ultrapassou os 100 mil milhões de dólares

• O comércio de petróleo cresceu 55%, e o comércio de eletricidade, gás e emissões aumentou até 90%. O gás natural liquefeito (GNL) registou um incremento de até 40%, devido ao crescimento da procura, para compensar a escassez de gás proveniente de gasodutos russos.
• A perturbação das cadeias de abastecimento e o aumento de preços, provocados pela invasão russa na Ucrânia, em 2022, coloca os traders como responsáveis por assegurar que as matérias-primas chegam aos consumidores.
• Atualmente, os traders sem ativos geram 60% das receitas do mercado.

Lisboa, 26 de abril de 2023 – Pela primeira vez, o comércio de matérias primas superou o limiar da margem de lucro bruta, atingindo, em 2022, 115 mil milhões de dólares. De acordo com o relatório “Commodity Trading’s $100 Billion year”, desenvolvido pela consultora estratégica Oliver Wyman, os lucros da indústria triplicaram quando comparado com 2018, ano em que o comércio de matérias-primas registou um lucro de 36 mil milhões de dólares.

O atual contexto, marcado pela volatilidade das cadeias de abastecimento e rápidas oscilações de preços, causadas pelos efeitos da invasão russa da Ucrânia, estão na base deste resultado, que aponta o petróleo e o gás natural como os principais motores para o crescimento, uma vez que registaram um aumento de 55% e até 90%, respetivamente. O gás natural liquefeito (GNL), por outro lado, aumentou até 40%, devido ao crescimento da procura para compensar a escassez de gás proveniente de gasodutos russos.

De acordo com os peritos energéticos da Oliver Wyman em Portugal e Espanha, “as sanções impostas pelos Estados Unidos e pela União Europeia à energia russa fizeram com que o fluxo destes hidrocarbonetos deixasse de se dirigir para oeste, criando a necessidade de atrair petróleo e gás natural liquefeito (GNL) dos E.U.A. para a Europa e encontrar novas fontes para cobrir a procura energética europeia. Esta situação teve duas grandes consequências: um aumento desproporcionado dos preços da eletricidade, e um interesse crescente nas energias renováveis, a fim de aliviar este défice energético, impulsionando tanto as fontes de energia verde como o gás natural.”

Os verdadeiros protagonistas: traders sem ativos

Embora todos os setores tenham sido impactados, os verdadeiros protagonistas nesta expansão do mercado internacional de matérias-primas têm sido os tradicionais traders sem ativos, ou seja, os independentes, os bancos e os hedge funds, que agora geram mais de 60% das receitas do mercado.

Atualmente, os traders independentes representam quase um terço do mercado, representados em apenas cinco empresas. Os bancos, pelo seu lado, conseguiram recuperar após anos de contração, representando quase 20% do mercado. Este mesmo crescimento repercutiu-se também nos fundos de cobertura que, graças ao seu retorno às matérias-primas, acabaram por representar quase 10% do mercado.

Quatro fatores-chave no comércio de matérias-primas em 2022

O aumento de oportunidades e margem de lucro para estes traders está assente em quatro fatores-chave:

1.      Grande volatilidade. Subidas e descidas dramáticas dos preços no mercado de matérias-primas, em 2022, criaram oportunidades para os traders obterem maior lucro.

2.      Alterações nos fluxos comerciais. Os padrões de transporte da indústria energética mudaram. Isto significa que os traders, com maior capacidade de redirecionar cargas e encontrar alternativas, se destacaram dos restantes.

3.      Crescimento estável da procura e oferta limitada. A recuperação económica, após a pandemia da COVID-19, assegurou uma elevada procura de matérias-primas e energia, ao longo do ano. Este facto, aliado à oferta limitada, levou a uma maior volatilidade e inflação de preços, favorecendo maiores oportunidades para estes operadores.

4.      Aumento significativo das garantias e da necessidade de liquidez. A procura de garantias em numerário triplicou em 2022. Isto fez com que muitos traders se retirassem do mercado devido à falta de liquidez, enquanto outros aproveitaram a situação para impulsionar rendimentos mais eficientes do capital.

Exhibit 2: Key market drivers for business profit growth 2021-2022

Para além destes quatro fatores-chave, o sucesso dos traders foi registado graças a dois elementos principais: a dimensão, entendida em termos de ativos, dimensão de fluxo e grau de flexibilidade; e o acesso ao seu capital e a grandes quantidades de dinheiro para operações comerciais.

Contudo, estes traders também partilham três características comuns, que têm acelerado o seu desempenho no mercado: uma cultura proactiva e ágil, uma evolução contínua, e coragem para entrar em novos setores do mercado de matérias-primas. Por esse motivo, os traders que têm vindo a investir em tamanho e amplitude são os que estão realmente preparados para levar a cabo estratégias, em termos de carteira e modelos operacionais, para redirecionar o comércio de matérias-primas em tempo real. No entanto, o conhecimento e a capacidade de análise também têm desempenhado um papel fundamental neste enorme crescimento do mercado de matérias primas.

Sobre a Oliver Wyman

Oliver Wyman é um líder global em consultoria de gestão. Com escritórios em mais de 70 cidades em 30 países, a Oliver Wyman combina um profundo conhecimento da indústria com especialização em estratégia, operações, gestão de risco e transformação da organização. A consultora tem mais de 6.000 profissionais em todo o mundo que trabalham com clientes para otimizar os seus negócios, melhorar as suas operações e perfil de risco, e acelerar o seu desempenho organizacional para aproveitar as oportunidades mais atrativas. A Oliver Wyman é um negócio da Marsh McLennan [NYSE: MMC]. 

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